蜜蜂财经编译报道:社会科学研究网络(SSRN)最近发表了一项研究,研究加密社区中拉高出货(pump-and-dump)的现象。这篇论文由特拉维夫大学(Tel Aviv University)、塔尔萨大学(University of Tulsa)和墨西哥大学(University of Mexico)的七名学者撰写。论文的结论是,“监管机构应该非常担心,通过拉高出货计划操纵价格的行为如此普遍。”

什么是拉高出货?

拉高出货”是一种价格操纵,即一群交易员通过协同购买来推动资产价格上涨。一旦外部投资者注意到价格飙升,内部投资者就会开始以更低的价格出售之前购入的头寸,从而获利。

必须强调的是拉高出货的行为是非法的,并被美国证券交易委员会(SEC)视为证券欺诈。

SSRN研究:“拉高出货”在Telegram 和Discord中“广泛存在”

SSRN研究集中于涉及加密货币的拉高出货方案的范围。在他们的研究中,学者们发现这些内部组织通常是通过加密社区中流行的两个消息应用程序来组织的:Telegram和Discord。“这些平台是拉高出货方案的重灾区,”论文认为。

具体而言,研究人员在收集了“尽可能多的来自这些平台所有通道的拉高信号”后,分别在Discord和Telegram上发现1051和3767个拉高出货行为,这些计划从2018年1月中旬开始运行近6个月到2018年7月初。

有三种不同类型的拉高出货手段,论文指出:“明显拉高”,“目标拉高”和“复制拉高”。

第一个类别公开使用“拉高”和“出货”这两个词,因此“最容易识别”。研究人员称,据报道,这些频道只有几条关于拉高的通告,这些通告最初会在拉高启动前24到48小时内发出。然后,关于时间和地点的更多更新。在拉高发生的点位加密交换会紧随其后。硬币的名字就贴在拉高信号前面。此外,据说这些频道中大多数都有“高级会员计划”,可以通过购买或招募新会员来获得。

相应地,目标拉高频道“不像第一类那样厚颜无耻”,尽管据称它们有更多的信号。这些聊天室通常避免使用“拉高”和“出货”这两个词,因为它们的成员“不确定拉高和出货是否合法”。据报道,他们在此前没有任何公告的情况下就公布了该资产的名称和当前价格,而且“通常也会试图公布交易所”。与第一种不同的是,这些频道“通常没有高级会员的选择”,但有些频道需要付费才能成为普通会员。

最后,还有复制的拉高——这些频道简单地引用来自其他来源的拉高信号。研究人员主要避免使用这些数据,因为他们需要从源头获取数据,但仍然进行了研究,“以确保完全覆盖,即,找到源头和跟随者。”

在找到这些行为之后,研究测量了它们的结果,定义为拉高后价格上涨的百分比。在Telegram和Discord网站上,10%的拉高行为在短短五分钟内分别将价格提高了18%和12%以上。考虑到在2018年1月至7月期间交易量和加密价格都在下降,即使是很小的百分比增长也被认为是“拉高的成就”。

此外,研究人员确定,对市值不高的“小币”进行拉高出货比主要硬币更有利可图:“在Discord上,使用排名前75的硬币拉升的价格平均上涨3.5%(4.8%) ; 对于排名超过500的硬币,Discord上这一比例为23%(19%)。”

有趣的是,比特币(BTC)——传统上是市场上最具统治地位的资产——也未能幸免于抽水和倒掉计划。研究表明,在分析期间,Discord和Telegram至少有82个BTC拉升操作。然而,这些拉高行为仅占所有确定行动的1.7%,并且其范围未在本文中指明。

“加密货币的普及和技术的变化使之相对容易(而且几乎没有成本)进行个人协调和执行拉高出货计划。

此外,他们的结论是,加密社区中老高出货计划的范围应该给监管机构敲响警钟,“尤其是作为主流金融机构”开始投资于加密货币。的确,他们将“监管真空”作为其中一些集团公开运营的潜在原因之一:“除了确保对加密货币利润纳税外,美国对加密货币和首次发行硬币的监管政策基本上是‘不干涉’的。”“在监管领域取得进展的一个主要障碍是,与股票、大宗商品或法定货币不同,加密货币没有一个监管机构负责所有加密货币政策。”

伦敦帝国理工学院研究:拉高出货计划每月交易量约700万美元

最近,伦敦帝国理工学院的研究人员Jiahua Xu和Benjamin Livshits研究了加密市场中的拉高出货计划,该论文于11月底发表。

研究发现,拉高出货计划每月的交易量约为700万美元,约占24小时总交易量的0.049%。

Xu和Livshits在7月21日至11月18日期间调查了237个拉高和出货计划,其中包括Telegram频道“官方迈克菲拉高信号”,该频道据称在当时拉高了BVB硬币。研究人员得出结论:“这项研究表明,拉高出货的组织者可以很容易地利用他们的内部信息来获取额外的收益,以牺牲其他拉高的同伴。”

此外,Xu和Livshits还利用从已知的拉高出货计划中获得的历史数据来训练一种机器学习算法,这种算法试图在欺诈发生前识别出欺诈行为。

监管措施:CFTC的警告和检举计划,国会法案在路上

价格操纵是监管机构的一大担忧。尽管在受监管、完全合规的市场中,这种交易似乎不太常见,但加密市场仍是一个基本上不受监管的领域,在这里,内幕交易可以说更容易进行。然而,监管机构已开始注意到这一点。

今年2月15日,商品期货交易委员会(CTFC)针对拉高出货发布了首份“虚拟货币客户保护咨询声明”:“消费者应该知道,这些欺诈行为已经演变,而且在网上很普遍。即使是经验丰富的投资者也可能成为专业诈骗犯的目标,他们擅长利用看似可信的信息试图进行欺骗。”

该声明甚至引用了一个在线聊天室的消息作为案例,该聊天室制定了一个拉高出货方案:“离拉高还有15分钟!准备购买。”“还有五分钟就要打卡了,下一个信息就是硬币了!Twitter上有关于我们的信息,给每个人发送telegram群的链接,让外界的人看看我们在做什么,这样他们也可以参与进来!!让我们把它炒上天吧!!!!!”

CFTC除了警告潜在投资者这类市场操纵计划的危险外,还悬赏10- 30%的奖金给那些能够帮助CTFC在加密市场获得100万美元或更多资金制裁的举报者。

此外,在2018年11月,国会议员达伦·索托(Darren Soto)和特德·巴德(Ted Budd)编写了两份两党法案,重点关注加密货币市场操纵,旨在“让美国成为加密货币行业的领导者”。他们的新闻稿援引了纽约总检察长关于虚拟交易所操纵风险的报告,以及《华尔街日报》(Wall Street Journal)一篇关于机器人操纵比特币价格的文章,作为担忧的理由。

被称为“2018年虚拟货币消费者保护法”和“2018年美国虚拟货币市场和监管竞争力法案”的法案将由众议院审议。

《2018年虚拟货币消费者保护法》(Virtual Currency Consumer Protection Act of 2018)敦促CFTC研究虚拟市场的价格操纵,然后就监管改革提出建议,以改善监管程序,防止此类欺诈。

第二项法案则主张“对其他国家的虚拟货币监管进行比较研究”,以便“就监管改革提出建议,以提升竞争力”。

虽然监管机构似乎还在犹豫是否采取更直接的行动,但一些加密市场参与者已经开始在主流参与者的帮助下处理价格操纵问题。因此,去年11月,全球第二大证券交易所纳斯达克(Nasdaq)宣布,其市场监控技术可能“根除”加密市场的操纵行为,尤其是“抽水和倒掉”计划。该交易所采用其监控系统的第一个加密客户是Gemini,这是一个面向遵从性的美国加密交易所,由Winklevoss兄弟拥有。


来源:cointelegraph